Bitcoin je přes 71 000 USD a čeká na výsledek voleb v USA. Jak se chovají instituce na trhu s Futures?

Ceny Bitcoinu se na začátku týdne přiblížily k hranici 70 000 USD a včera večer ji překonal, zatímco otevřený zájem o futures vzrostl na více než 40 miliard USD. V polovině týdne však ceny poklesly, když investoři uzavírali své zisky.

US Bitcoin ETFs

Americké spotové bitcoinové ETF zaznamenaly v minulém týdnu čisté přílivy ve výši 703 milionů USD. Přílivy přinesly více než 22 miliard USD od spuštění US ETFs.

S rostoucí šancí na výhru Donalda Trumpa roste i kapitál v ETFs, ale na konci tohoto reportu si ukážeme, že příliv kapitálu v ETFs nemusí být jen kvůli dlouhodobému přesvědčení o Bitcoinu.

Roste zásoba USDT

USDT společnosti Tether dosáhl rekordní tržní kapitalizace 120 miliard USD, což by mohlo vytvořit příznivé podmínky pro býčí závěr října na kryptotrhu. Historické trendy naznačují, že nárůst nabídky stablecoinů může předcházet růstu cen Bitcoinu a Etherea.

Těžba opět posiluje

Hashrate Bitcoinu dosáhl nového maxima 703 EH/s, což představuje 6% nárůst za poslední týden. Tento růst se shoduje s vyšší ziskovostí těžby, protože rostou poplatky za transakce a cena Bitcoinu posiluje.

Trump vede 66% vs 34%

Na Polymarketu vede výrazně Trump. Jedná se prakticky o predikční trh, kde pravděpodobnosti jsou podle sázejících.

Hráči z Wall Street využívají CME a ETFs k bezrizikové odměně. Využívají instituce arbitráž přes nástroje CME a ETF? Jedná se o dvě pozice, 1. je na spotovém trhu na Long = Bitcoin ETFs, 2. je na CME futures na Short, kde se inkasuje odměna za shortování od longařů v době kdy celý trh je v pozici Long.

Další důkaz zvýšeného cash-and-carry obchodu lze nalézt porovnáním 30D součtu čistých toků ETF a 30D změny v otevřeném zájmu CME. 🟠30denní součet čistých toků ETF 🔵 30denní změna v otevřeném zájmu CME..

Můžeme vidět podobnou velikost mezi těmito dvěma metrikami, což naznačuje vztah mezi dlouhými spotovými pozicemi prostřednictvím bitcoinových ETF a krátkou pozicí prostřednictvím futures kontraktů CME k zachycení výnosu.

Výnos dostupný prostřednictvím strategií Cash-and-Carry se pohybuje kolem 9,6 %, což je téměř dvojnásobek „bezrizikové“ sazby dostupné u krátkodobých amerických státních dluhopisů. S dalším snížením sazeb Fedem očekávaným v následujících měsících bude tento základní obchod pravděpodobně i nadále přitahovat institucionální obchodníky a dále rozšiřovat tržní likviditu.